美團點評(03690)2020業績

2021:04:07 09:13:01

美團點評多賺仍須控成本

美團點評(03690)股東應佔溢利於2020年達47.08億元(人民幣,下同),同比增長1.1倍,而2019年則虧轉盈賺22.38億元,業績尚可。

要指出者,為美團點評之(甲)純利倍增的重要原因,為投資公允值變動的收益高達49.55億元,同比增長62.7倍,加上其他收益31.6億元上升24.9%,始使經營利潤和稅前溢利同比增62%;否則,毛利僅增5.26%至340.5億元,因以生產為主的銷售成本867.4億元的升幅23.8%,較收入1,147.94億元所增的17.7%多增6.1個百分點,亦使毛利率34.7%和回落3.48個百分點。控成本,為美團要做好的一點。

至於(乙)業務發展,則見不大均衡之象,表現佳者當然是核心的(一)餐飲外賣業務,收入662.65億元升20.8%和較上年低23個百分點,惟經營利潤28.33億元大幅增長1倍之普,乃受惠於(I)用戶數目持續明顯增加,其中(i)交易用戶數目於2020年底時達5.106億戶,同比增長13.3%,為於2019年增12.5%至4.5億戶的基礎的快速增長,和(ii)活躍商家數目680萬戶增10.1%和較上年多增3個百分點,而(iii)每一位交易用戶平均每宗交易筆數為28.1,增加2.5%。

重要的是(II)該集團高度重視服務的網絡,發揮網絡效益,其外賣騎手達950萬個,其中有230萬個為貧困地區服務。

但美團的另兩個業務表現,則有待改善:(二)到店酒店旅遊收入212.52億元同比減少4.6%,經營溢利81.8億元則減2.6%,乃受困政府在復工復產復商復市至今仍嚴控疫情,以做好內防擴散工作。

(三)新業務及其他廿金木廿務收入272.76億元同比雖增33.6%,惟經營虧損108.54億元增加60.8%,因Food+Platform業務擴張迅速之所致。

黎偉成 資深財經評論員

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