百威亚太(1876)于3、4月份提价,助紓缓成本压力

2022:05:05 16:28:12

百威亚太(1876)最新公布截至2022年3月底止之第一季业绩。收入按年上升1.5%至16.3亿美元,按季增加14.2亿美元;股权持有人应占溢利同比增加28.8%至3.0亿美元,按季飆升1.8倍。盈利能力提升,主要是费用率由2021年的33.5%,下降至今年首季的29.4%,因国內新冠疫情肆虐,公司实施成本管理措施,加上2021年上半年分 阶段进行商业投资带来低基数效应。

季內,整体销量按年下跌2.7%,不过公司持续推行产品高端化,产品均价上升,拉动首季收入保持轻微增长。按市场划分,自3月份起,中国部分城市需要进行封城,对销售表现产生负面影响,销量录得4.3%跌幅。反而,韩国采取与“病毒共存”政策,叠加公司加快在当地餐饮和零售渠道布局,市场份额提升,拉动销量和收入分別增加10.3%和6.7%。

由于俄乌战事延续,全球商品价格持续攀升,公司之主要原材料大麦和铝同样拾级而上。管理层表示,在3至4月份期间将全国产品的价格提升,增幅约为中单位数,同时公司会采取12个月远期对冲政策以及与上游供应商签订长期合同,以缓解生产成本上升压力。

展望今年,除推进高端化策略,百威会积极进军国內空白城市,目标为70个新城市,以抢占更多市场份额。同时,公司产品组合趋向多样化,核心啤酒品牌百威、百威金尊、Corona、Hoegaarden之外,亦推出果味啤酒以及非酒精类饮品,以满足不同消费者的口味。

综合而言,百威亚太首季业绩优于市场预期,考虑公司已经通过提价等措施,紓缓生产成本压力,并且憧憬內地疫情逐步受控以及啤酒销售旺季到来,具中长线投资价值。策略上,现价为2022年预测市盈率32.0倍,建议投资者可候低于20元附近收集。

(笔者为证监会持牌人,并无持有上述股票)

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